比特幣礦工上週終於獲得喘息空間。但這種情況並未持久。摩根大通估計比特幣的生產成本約為85,000美元。該代幣價格低於此價格280天，意味著礦工無法獲利。
BTC本週稍早短暫攀升至87,000美元，為礦工帶來緩解。
為什麼 85,000 美元對比特幣價格至關重要
在9月23日的一份聲明中，摩根大通分析師尼古拉斯·帕尼吉爾佐格魯（Nikolaos Panigirtzoglou）稱比特幣的生產成本為市場的「軟性底線」。
當時比特幣交易價格為85,795美元，略高於銀行預估的挖礦成本84,948美元。
這很重要，因為比特幣曾在該水準以下停留了280天。這段時間甚至比2018年約224天的挖礦低迷還要長。
算力也較十月高點下降約19%，挖礦難度下降約15%。成本較高的礦工關閉機器，淘汰舊鑽機，尋找更便宜的電力。
有些公司將產能轉向AI 工作負載。
摩根大通分析師寫道：「只要持續，這樣的新環境應該能為比特幣礦工帶來緩解，從而降低他們被迫出售的風險。」
礦工賣出較少，但仍然在賣
CryptoQuant 數據顯示，最嚴重的賣出浪潮出現在二月，當時礦商對交易所的流量接近 24,000 BTC。
後續的峰值較小：六月約12,400 BTC，八月約13,500 BTC，九月反彈超過85,000美元時約10,000 BTC。
這也支持了摩根大通的論點，即強制拋售正在緩和。然而，每當比特幣反彈時，礦工仍在將幣移至交易所。
轉移不一定代表立即銷售，但趨勢顯示較高價格仍是礦工籌集現金的機會。
復甦仍然脆弱
Capriole’s Hash Ribbons 也呈現類似的畫面。
比特幣的30天平均算力從2025年底約1,105 EH/s降至8月的895 EH/s。之後已回升至約947 EH/s，略高於60天平均的943 EH/s。
跳差不到0.5%，因此復甦可能輕易逆轉。
比特幣目前約比摩根大通預估生產成本低2.4%，市場又回到剛剛逃過的那條令人不安的界線。
来源：BeInCrypto 中文 · 原文深度报道